作者：徒徒石 来源：原创 发布日期：08-22
一 | 《大众冰雪消费市场研究报告（2025—2026冰雪季）》发布，冰雪经济多项指标居全国前列冰雪消费持续转化为经济增长新动能日报讯（记者赵瑞雪）日前，国家体育总局冬季运动管理中心发布《大众冰雪消费市场研究报告（2025—2026冰雪季）》（以下简称《报告》）。 本文来自微信公众号：财联社 （ID：cailianpress），作者：史正丞 当地时间周一，越南股市在收盘前最后时刻突然跳水大跌，最终基准胡志明指数接近5.5%的大跌，也创下今年4月初关税事件冲击后的最大单日跌幅。《报告》显示，2025年冰雪经济总规模首次突破万亿元大关，标志着北京冬奥会后我国冰雪经济发展迈入新阶段。 （胡志明指数分时图、日线图，来源：TradingView） 由于4月以来累计的涨幅，周一也是越南股市历史上最大单日点数跌幅纪录（-94.76点）。此前在4月初，当美国宣布对越南进口商品征收高达46%的“对等关税”后，胡志明指数曾在4月8日下跌88点（-6.68%）。其中省依托冬奥遗产资源与区位优势，冰雪运动场地设施数量、冰雪消费带动经济发展情况、冰雪运动产业经营主体等多项核心指标位居全国前列，冰雪消费正持续转化为区域经济增长新动能。作为背景，胡志明证券交易所涨跌停限制为±7%。《报告》指出，依托高纬度、雪期长等自然资源禀赋，华北、东北、西北三地区滑雪场是我国室外滑雪场的主要聚集地，其中以80家的数量位居各省（区、市）在营滑雪场数量第一；在全国各类滑冰运动场地数量方面，截至2026年4月的数据显示，东北和华北地区居全国前列，位居全国第二。在冰雪运动产业经营主体方面，我国冰雪产业正从以单一运动项目为主的发展模式，向全产业链协同与结构优化方向转变，共有冰雪运动单项企业1408家，位居全国第二，滑雪类、滑冰类、冰壶类企业数量均跻身全国前列。 据统计，周一越南市场有接近150只股票跌停。房地产、证券、银行板块是遭遇投资者抛售的主要阵地，VN30指数（越南市值最大的30家上市公司）成分股中的14只银行股有8只跌停。冰雪运动参与规模的持续扩大与消费市场的稳步增长，正在国内多地转化为可量化的区域经济效益——对地方产业发展、居民就业和财政收入均产生了较为明显的带动作用。
二 | 综合各方分析，越南市场周一的大幅下跌主要有两层因素：短期显著上涨后面临获利盘踩踏兑现的压力，此外越南债券市场的违规募资问题也在此时被放大。《报告》指出，省依托冬奥遗产资源和毗邻京津的区位条件，推动冰雪经济从赛事举办向综合性区域增长引擎转变。
三 | 2025年举办冰雪赛事活动350场，同比增长17.45%，参赛和观众人数达116.02万人，其中依托冬奥场馆和国家级训练基地举办国家级以上冰雪赛事25场。
四 | 回顾周一的走势，周一开盘后跌幅并不大，但在下午1700点整数关口被击破后出现恐慌性抛售。张家口承办国际、国家级雪上赛事数量连续4年居全国首位，省承办冰雪赛事数量位居全国前列。
五 | 据最新统计，今日仅跌停板股票交易额就占胡志明市交易所总成交额的73%，充分体现了恐慌性抛售的行为。 就在上周一，得益于富时罗素宣布将于2026年9月21日起将越南股市从前沿市场类别升级至次级新兴市场类别，胡志明指数刚创出1794点的历史新高。
六 | 2025—2026雪季省冰雪运动嘉年华活动涵盖了160项冰雪赛事、100项休闲活动、5条体育旅游线路及20余项节庆活动。而从4月关税冲击低点算起，近半年的区间最大涨幅达到67%。 （胡志明指数日线图，来源：TradingView） 而从越南股市的历史走势来看，2018年、2021年和2022年创新高后都出现过显著的回调，而今日1700点心理关口被短时间击破，足以引发市场抛压急剧放大。崇礼滑雪大区作为北京2022年冬奥会雪上项目的主要举办地，建成万龙、太舞、云顶、富龙、雪如意等在内的9家滑雪场，全区已形成度假体验、亲子休闲、专业赛事、研学体验等差异化发展格局，雪场之间定位各有侧重，区域竞争逐步向以品质和特色为主转变。 另外也有分析指出，越南房地产部门的违规债券发行问题，也对周一尾盘的急挫形成了影响。 据悉，越南政府监察总署上周五公布了有关企业债券发行的检查情况，覆盖2015年1月1日至2023年6月期间发行的债券。监察结果显示共有67家债券发行人存在违规行为，其中包括5家银行。
七 | 违规情形包括资金挪用、信息披露不充分、资本管理不善、本息兑付逾期以及项目提前销售。近年来，崇礼滑雪大区接待滑雪游客数量一直保持增长趋势，2025—2026冰雪季各项数据创下新高：自2025年10月21日开板至2026年4月6日落幕，运营时长为历年最长；接待滑雪游客人次首次突破600万，达到605万人次，较上一冰雪季增长16.3%；综合收入达68亿元，较上一冰雪季增长13.3%。《报告》同时指出，2025年12月，我国入境冰雪游市场增速加快，其中的入境游订单增速达到130%。依托北京冬奥会雪上竞赛场馆遗产，省张家口市崇礼区成为入境冰雪游客较常前往的目的地之一，在华北地区入境冰雪旅游中占比较高，客源覆盖东南亚、日韩、欧美等多个国家和地区，东南亚入境游客占当地境外客流近七成。 其中最受关注的是越南第二大地产商Novaland及其子公司被指存在违规发行债券，通过复杂交易输送给关联公司使用。借助京张高铁、直达机场航线、多语种涉外服务等配套条件，崇礼滑雪大区持续完善涉外接待服务，为境外游客出行提供便利，形成了“冬奥场馆参观+高山滑雪度假+山地休闲”的冰雪休闲产品线，持续带动入境冰雪消费。政府监察总署同时将涉嫌违规挪用资金的线索移交公安部门，由后者依法审查处理。 随着政府公告发布，Novaland也在上周五发表新闻稿称，已主动核查整改存在的问题，将积极推进剩余债务处理路线图，依法保障投资者权益。 自2022年越南政府整顿资本市场以来，当地房地产开发商持续面临流动性紧缩的压力。同时由于违法犯罪行为，多名商界巨头遭到逮捕。去年房地产大亨张美兰因涉及巨额欺诈案被判处死刑，直到今年越南国会修改法律减少死刑适用范围，方才捡回了一条命。
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Published on:12:17:57